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行情不济铁矿价格或一直“颓势”|芒果视频色版
2021-05-14 [78153]
本文摘要:今年以来,铁矿价格早已暴跌多达32%。

今年以来,铁矿价格早已暴跌多达32%。铁矿石最低价格经常出现在1月6日的71.38美元/吨,低于价格是7月8日的45.13美元/吨。10月中旬以来,铁矿石价格一路暴跌。

意味着在10月份,铁矿石价格暴跌幅度就多达12%。有观点指出此次暴跌或是一次深度暴跌,甚至不存在突破40美元/吨的有可能。  2013年以来,铁矿石供应量的增长速度小于全球粗钢产量增长速度,造成铁矿石市场供应不足。

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尽管如此,四大矿商仍然通过跃进叛本来提升利润,同时,将低成本矿商吸管市场。从矿商的看作,铁矿石的价格正处于什么水平主要各不相同2个方面,一是市场需求的变化,二是市场主要矿商的价格支撑位。  四大矿商中,就目前来看,力拓综合成本低于,必和必拓次之,淡水河谷和FMG的成本最低。

淡水河谷和FMG的产量之和占四大矿商相当大的比例。因此,分析铁矿石矿价的支撑点,只需对淡水河谷和FMG的成本展开核算和分析才可。

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  可以显现出,第三季度,FMG的铁矿石现金成本早已减少至18美元/吨,这一水平与力拓的15.2美元/吨和必和必拓的17.01美元/吨差距已并不大。因FMG维持着较高的负债率,造成利息占到成本比重比较较小。通过计算出来现金成本、运输费用、税费、管理费、利息、可持续资本开支和水分等,FMG的成本支撑位超过39美元/吨,这意味著铁矿石到岸价如果相等或高于39美元/吨,FMG利润空间完全几乎被传输。

这就可以说明,在今年4月份铁矿石价格一度超过45美元/吨时,FMG忽然宣告维持1.65亿吨的年产量恒定的原因了。  再行看巴西淡水河谷,淡水河谷的现金成本早已较低至15.8美元/吨,而特别是在值得注意的是,运费在其整个成本结构中占有了相当大的比重。经过综合计算出来,淡水河谷的铁矿石抵达中国的吨矿成本超过37.7美元/吨,经过水分和价格换算等费用,预计淡水河谷的成本支撑位将多达40美元/吨。

如果淡水河谷的成本结构保持恒定,当铁矿石价格看清40美元/吨时,淡水河谷有可能被迫考虑到减产。  不过,淡水河谷或许在提高成本结构方面展现出出有了极大决意。除了增加低成本矿区产量、同时减缓S11D项目前进外,淡水河谷还将之后前进大船进华以减少运费。

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据理解,淡水河谷总裁兼CEO费慕礼在10月31日就直言,淡水河谷考虑到现有40万吨的Valemax要减少1倍,即必须64艘Valemax才能符合市场需求。9月份以来,巴西到中国海运费有所上升。

截至11月5日,巴西图巴朗到中国青岛的海运费已降到10.5美元/吨左右,这意味著淡水河谷当前成本支撑位较低至35美元/吨左右。  考虑到当前的汇率因素和产业规模,转换计算出来力拓和必和必拓的成本支撑位,预计力拓和必和必拓的成本支撑位大约在30美元/吨~35美元/吨以内。这一结论也可以从必和必拓CEO麦安哲在第二季度必和必拓的财报中的观点获得印证。麦安哲在二季度财报中回应:“在当前的市场价格下(55美元/吨),我们每吨铁矿石仍可盈利20美元/吨。

”  不妨假设一下如下情形:如果铁矿石市场需求格局不再次发生大变化,当铁矿石价格下降至淡水河谷和FMG的成本支撑位时,二者可能会以减产来应付,市场供应增加,铁矿石价格回落……  因此,从目前来看,40美元/吨是铁矿石价格的底部。此轮暴跌预计将不会在45美元/吨~50美元/吨区间展开较长时间的盘整。  当然,上述假设是创建在铁矿石市场需求不大幅度下降和生产商边际成本维持恒定的前提下的,如果中国钢厂减产投产激化,铁矿石生产商成本大大传输,铁矿价格暴跌40美元/吨也并非不有可能。


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